| Автор |
Сообщение |
Стажер
Возраст: 49
Сообщения: 148
|
 Добавлено:
Чт, 06 Апр 2006 18:20 |
  |
Самый "посещаемый" раздел.
Кто то пробовал оценивать акции черерз капитализацию дивидендов.
Не надо говорить что у нас в стране их не платят.
Особенно интересует ставка капитализации. |
|
|
   |
|
КовАл
Завсегдатай
Сообщения: 3883
|
| Добавлено:
Пт, 07 Апр 2006 22:41 |
|
Слушай, Леша, я тебе по-дружески скажу, ты только не обижайся, ты так вопросы ставишь, что лично я не знаю чё ты хочешь... толи тебе просто поговорить охота, толи у тебя действительно вопрос есть... ты можешь четко задать вопрос, что бы было понятно, что тебя конкретно интерисует? Я не хочу сказать, что знаю ответы на все твои вопросы, просто забавно будет если тебе на этот вопрос ответят:
| Цитата: |
| Кто то пробовал оценивать акции черерз капитализацию дивидендов. |
"Да" или "НЕТ" и всё...
а по поводу второй части вопроса
| Цитата: |
| Особенно интересует ставка капитализации. |
напишут:
| Цитата: |
ставка капіталізації - коефіцієнт, що застосовується для
визначення вартості об'єкта виходячи з очікуваного доходу від його
використання за умови, що дохід передбачається незмінним протягом
визначеного періоду в майбутньому. Ставка капіталізації
характеризує норму доходу на інвестований капітал (власний та/або
позиковий) і норму його повернення;
|
|
|
|
 |
|
Стажер
Возраст: 49
Сообщения: 148
|
| Добавлено:
Пн, 10 Апр 2006 08:31 |
|
Ну порвал-порвал.
Согласен.
Ок. Идем от печки.
Есть акции. Их нужно оценить.
По ним есть какая то ретроспектива по выплате дивидендов. Допустим можно спрогнозировать будущие выплаты по ним.
Но вот со знаменателем (то бишь ставкой капитализации) в этой формуле полная засада.
I)Если идти по кумулятивному построени:
1) безрисковая - понятно
2) компенсация за риски. Риски не получения дивидендов к чему привязаться? Какие еще риски могут быть. Полный туман.
Да и сам по себе куммулятивный подход по моему не подходит.
II) Рыночная экстракция. В данном случае показатель называется дивидендная доходность. По штатовским акциям - инфы валом. По российским только в обзорах упоминается средняя величина. Украина - фонарь.
III) Можно еще попробовать посчитать через бету - опять таки упираемся в отсутствие информации.
Надеюсь растолковал то что меня интересует.
Жду ценных мыслей..... |
|
|
|
|
Стажер
Возраст: 49
Сообщения: 148
|
| Добавлено:
Вс, 16 Апр 2006 13:53 |
|
А может хоть кто-то что-то напишет? |
|
|
|
|
КовАл
Завсегдатай
Сообщения: 3883
|
| Добавлено:
Пн, 17 Апр 2006 22:37 |
|
|
|
|
Стажер
Возраст: 49
Сообщения: 148
|
| Добавлено:
Вт, 25 Апр 2006 09:39 |
|
|
|
|
КовАл
Завсегдатай
Сообщения: 3883
|
| Добавлено:
Вт, 25 Апр 2006 19:04 |
|
| Цитата: |
| Какие еще риски могут быть. Полный туман. |
я думал, что отвечаю на этот вопрос |
|
|
|
|
Стажер
Возраст: 49
Сообщения: 148
|
| Добавлено:
Ср, 26 Апр 2006 13:52 |
|
Ну так и есть, сказал что походит. |
|
|
|
|
Юрий К.
Сообщения: 13
Откуда: USSR
|
| Добавлено:
Пт, 05 Июл 2013 18:08 |
|
Прошло уже немало времени с момента начала этой дискуссии, но я заметил ее только что (так бывает иногда). Позволю себе вставить свои пять копеек.
1. Традиционная модель дисконтирования ожидаемых дивидендных выплат была получена из модели дисконтирования купонных облигаций посредством отсечения последней выплаты номинала облигации, т.к. в случае с акциями никто не гарантирует их обратный выкуп по заранее известной цене и потому, что, как правило, ожидается, что предприятие-эмитент акций будет существовать довольно долго.
2. Однако эта (традиционная) модель не учитывает, что владельцы миноритарных пакетов акций, как правило, не собираются владеть ими очень долго - напротив, они обычно владеют акциями не более 1-2 лет. В этой ситуации традиционная модель дисконтирования дивидендов, как правило, занижает стоимость акций (это происходит в т.ч. и потому, что в отличие от владельцев контрольных пакетов акций миноритарным акционерам не все равно, выплачивается ли им часть прибыли в виде дивидендов или эти деньги лежат на расчетном счете компании и, возможно, будут когда-нибудь и куда-нибудь инвестированы).
3. Так что же делать с учетом вышеизложенного?
3.1. Самый простой вариант - использовать модель капитализации дивидендов по ставке дивидендной доходности. По моим наблюдениям, основанных на данных российских компаний в 2007 г., эта ставка находится в диапазоне от 1,5% до (максимум) 8% (чаще всего - 2,5-4 .
3.2. Если дивиденды выплачивались более-менее постоянно и можно хоть как-то спрогнозировать их выплаты на k периодов вперед, следует применять модифицированную модель дисконтирования дивидендов:
V = сумма приведенных к дате оценки ожидаемых за k периодов дивидендных выплат/[1 - ((1+Rк)/(1+R))^k],
где Rк - ожидаемая за k периодов среднегодовая курсовая доходность оцениваемых акций,
R - ожидаемая за k периодов среднегодовая полная доходность оцениваемых акций (приблизительно равная сумме курсовой и дивидендной доходности).
Успехов! |
|
|
|
|
Raisa121
Возраст: 38
Сообщения: 2
Откуда: Киев
|
| Добавлено:
Ср, 05 Ноя 2014 13:11 |
|
Что то вопрос не очень понятен. И звучит как то высокомерно |
|
|
 |
|
Grey Horse
Сообщения: 5937
Откуда: Центральное Правобережье
|
| Добавлено:
Ср, 05 Ноя 2014 13:43 |
|
| Raisa121 писал(а): |
| Что то вопрос не очень понятен. И звучит как то высокомерно |
Что-то не очень понятно, какой вопрос и что высокомерно звучит...  |
_________________
Две тени врезались в пространство. Путь открыт.
И вечность искрами летит из-под копыт...
(С) Шарль Бодлер
|
|
|
|
|
|
|
Следующая тема
Предыдущая тема
Вы не можете начинать темы
Вы не можете отвечать на сообщения
Вы не можете редактировать свои сообщения
Вы не можете удалять свои сообщения
Вы не можете голосовать в опросах
Вы не можете прикреплять файлы в этом форуме
Вы не можете скачивать файлы в этом форуме
|
|
