| Автор |
Сообщение |
Hard_Pragmatic
Возраст: 52
Сообщения: 7195
Откуда: Kiev
|
 Добавлено:
Чт, 18 Янв 2007 14:50 |
  |
Проверяли тут у нас один отчет в Москве, и в доходном методе вот какое замечание было:
| Цитата: |
При расчете коэффициента дисконтирования по годам, если предполагается равномерность доходов, приносимых объектом внутри года, математически более верно применять показатель степени в формуле, равный номеру периода (года) минус 0,5
|
Короче если у нас было записано, что коэффициент приведения (Ai) денежных потоков по годам равен:
Ai = 1/(1+D)^n
где:
D – ставка дисконта
n – год проекта
Вроде как классическая формула.
Они настаивают на формуле вида:
Ai = 1/(1+D)^(n-0,5)
У кого какие соображение? |
|
|
|
   |
|
Серый
Оценщик футбола
Возраст: 45
Сообщения: 6067
Откуда: Киев
|
| Добавлено:
Чт, 18 Янв 2007 15:15 |
|
Это модель среднегодового дисконтирования. Использую практически постоянно при оценке бизнеса. Упоминание о такой модели дисконтирования есть в НС3, п. 23: "Застосування інших методів розрахунку ставки дисконту, проведення такого розрахунку на початок, середину або кінець кожного року (кварталу, місяця) прогнозного періоду обґрунтовується у звіті про оцінку цілісного майнового комплексу." |
_________________
Один раз сделаешь не подумав, сто раз подумав-не переделаешь |
|
|
|
Hard_Pragmatic
Возраст: 52
Сообщения: 7195
Откуда: Kiev
|
| Добавлено:
Чт, 18 Янв 2007 15:28 |
|
| Серый писал(а): |
| Это модель среднегодового дисконтирования. Использую практически постоянно при оценке бизнеса. |
Где есть подробно (с математическими выкладками) почитать? Почему 0,5 а не 0,6 или 0,4 и т.д.
| Серый писал(а): |
| Упоминание о такой модели дисконтирования есть в НС3, п. 23: "Застосування інших методів розрахунку ставки дисконту, проведення такого розрахунку на початок, середину або кінець кожного року (кварталу, місяця) прогнозного періоду обґрунтовується у звіті про оцінку цілісного майнового комплексу." |
Все хорошо только у нас и была модель расчета на конец года. |
|
|
|
|
|
Серый
Оценщик футбола
Возраст: 45
Сообщения: 6067
Откуда: Киев
|
| Добавлено:
Чт, 18 Янв 2007 16:03 |
|
| Цитата: |
| Где есть подробно (с математическими выкладками) почитать? Почему 0,5 а не 0,6 или 0,4 и т.д. |
0,5-потому что приведение идет на средину года (правильнее сказать на средину периода дисконтирования т.к им может быть и другой период). В принципе, может быть любой коэффициент, отображающий периодичность поступления денежного потока.
| Цитата: |
| Все хорошо только у нас и была модель расчета на конец года. |
Правильно-это классическая модель. Используется если поступление денежных потоков идет в конце периода (на пример-арендная плата арендатором перечисляется в конце месяца, квартала, года).
Предприятие же функционирует постоянно, соответственно, и денюжка идет постоянно, поэтому и применяется среднепериодное дисконтирование-приведение потока к средине периода. |
_________________
Один раз сделаешь не подумав, сто раз подумав-не переделаешь |
|
|
|
zanoza
Spammer
Сообщения: 12986
|
| Добавлено:
Чт, 18 Янв 2007 16:20 |
|
мне кажется, это не принципиально, так как прогноз носит совершенно теоретический характер и точность расчетов весьма условная. 
то есть что так, что так - "вилами по воде писано" |
|
|
|
|
|
Hard_Pragmatic
Возраст: 52
Сообщения: 7195
Откуда: Kiev
|
| Добавлено:
Чт, 18 Янв 2007 16:36 |
|
| Серый писал(а): |
| Цитата: |
| Где есть подробно (с математическими выкладками) почитать? Почему 0,5 а не 0,6 или 0,4 и т.д. |
0,5-потому что приведение идет на средину года (правильнее сказать на средину периода дисконтирования т.к им может быть и другой период). В принципе, может быть любой коэффициент, отображающий периодичность поступления денежного потока.
|
Ага т.е. моделируется неразрывно равномерный поток в течении года, как-будто он происходит каждый день, секунду, милисекунду и т.д. и тогда интегральный поток будет рассчитывать таким образом с 0,5, но где бы почитать эту выкладку? |
|
|
|
|
|
Hard_Pragmatic
Возраст: 52
Сообщения: 7195
Откуда: Kiev
|
| Добавлено:
Чт, 18 Янв 2007 16:38 |
|
| zanoza писал(а): |
мне кажется, это не принципиально, так как прогноз носит совершенно теоретический характер и точность расчетов весьма условная.
то есть что так, что так - "вилами по воде писано" |
может и не принципиально, но результаты то разные будут  |
|
|
|
|
|
zanoza
Spammer
Сообщения: 12986
|
| Добавлено:
Чт, 18 Янв 2007 16:45 |
|
ну да, и я ж о чем - оценивать надо здравость полученного результата.
в общем, у меня очередной период разочарования в профессии. |
|
|
|
|
|
КовАл
Завсегдатай
Сообщения: 3883
|
| Добавлено:
Чт, 18 Янв 2007 18:16 |
|
| Hard_Pragmatic писал(а): |
| zanoza писал(а): |
мне кажется, это не принципиально, так как прогноз носит совершенно теоретический характер и точность расчетов весьма условная.
то есть что так, что так - "вилами по воде писано" |
может и не принципиально, но результаты то разные будут |
Очень удобная версия для расчета стоимость залога |
|
|
|
|
|
Филин Андрей
Ведущий Филин
Возраст: 43
Сообщения: 5034
Откуда: Киев
|
| Добавлено:
Чт, 18 Янв 2007 22:09 |
|
я бы от классики не уходил - действительно - а где прочесть то можно ОБОСНОВАНИЕ?
результаты разные, но нельзя просто взять и на середину года - значит минус 0,5! нельзя - ведь это математика...там степень накладывается..дробность числа и все такое...получится что цифры "гуляют" ...мне кажется..
хотя + 1 Занозе:
"прогноз носит совершенно теоретический характер и точность расчетов весьма условная"
потому что можно и с "минус 0,5" подогнать цифру под "классическую" формулу. вот! |
_________________
Желай большего, мечтай о невозможном.
Everything is possible! |
|
 |
|
Hard_Pragmatic
Возраст: 52
Сообщения: 7195
Откуда: Kiev
|
| Добавлено:
Пт, 19 Янв 2007 09:37 |
|
| Филин Андрей писал(а): |
результаты разные, но нельзя просто взять и на середину года - значит минус 0,5! нельзя - ведь это математика...там степень накладывается..дробность числа и все такое...получится что цифры "гуляют" ...мне кажется..
|
Цифры гуляют 100%, возьми в Экселе прикинь на конкретном простеньком примере, у меня 0,5 ни как не получалось, и при этом этот показатель (типа 0,5) менялся от ставки дисконта |
|
|
|
|
|
SanTim
Возраст: 54
Сообщения: 582
Откуда: Киев
|
| Добавлено:
Пт, 19 Янв 2007 11:10 |
|
в книжке младшего Долинского "Финансовые вычисления и анализ ценных бумаг" тоже поверхностно упоминается формула в таком же виде и дается ссылка на книгу Четыркина Е.М. "Финансовая математика".
Скорее всего там можно найти и обоснование. |
|
|
|
|
|
Trinichka
Возраст: 41
Сообщения: 3605
Откуда: Киев
|
| Добавлено:
Пт, 19 Янв 2007 11:16 |
|
Леньки что-ли? |
_________________
Я не всегда права, но никогда не ошибаюсь. |
|
 |
|
SanTim
Возраст: 54
Сообщения: 582
Откуда: Киев
|
| Добавлено:
Пт, 19 Янв 2007 11:19 |
|
|
|
|
Андрей
Возраст: 44
Сообщения: 1186
Откуда: Киев
|
| Добавлено:
Пт, 19 Янв 2007 11:21 |
|
Коллеги, нашел в книге у Шуляка небольшое обоснование с графической интерпретацией. |
| Описание: |
|
Downloads |
| Имя файла: |
Оценка бизнеса. Шуляк 2 изд..rar |
| Размер файла: |
8.98 Kб |
| Скачан: |
47 раз |
|
|
|
|
|
|
|
Следующая тема
Предыдущая тема
Вы не можете начинать темы
Вы не можете отвечать на сообщения
Вы не можете редактировать свои сообщения
Вы не можете удалять свои сообщения
Вы не можете голосовать в опросах
Вы не можете прикреплять файлы в этом форуме
Вы не можете скачивать файлы в этом форуме
|
|
